El hecho de que uno de los 3 requisitos económicos principales para entrar en la Zona Euro halla por 1998 era que la Deuda Pública no superase el 60% del PIB ó en su defecto que aún estando por encima de dicha cifra su descenso en los últimos años al citado haya sido continuado y tendente a estar por debajo del 60% del PIB en un breve periodo de años no era baladí sino que se trataba de dejar espacio a la financiación de la actividad privada con el fin de aumentar la curva del crecimiento económico y la creación de empleo. En el año en que es emitida la Deuda Pública aumenta la liquidez de un Estado pero en los años sucesivos en los que se dan efectuando los pagos esa deuda lo que hace es disminuir la disponibilidad económica de un Gobierno.
Los actuales tipos de interés, 1%, son extraordinariamente bajos propios de una política monetaria extremadamente laxa y por ello no van a durar mucho tiempo en vigor más haya del corto plazo de los próximos 12 meses. A partir del próximo verano todos los Bancos Centrales de importancia a nivel mundial (UE, UK, USA, CHINA, JAPÓN) comenzarán a subir los tipos de interés de forma progresiva hasta llegar, al menos, a lo que se considera una política monetaria neutral –tipos al 3,75%- y entonces España comenzará a notar de manera grave la ineptitud de la política monetaria de nuestro actual gobierno tanto a nivel macroeconómico como a nivel de economía doméstica. Con tipos al 3,75% una hipoteca con un saldo vivo de 120.000€ tendrá un coste anual adicional al actual de 3.300€ (275€ al mes) y ello unido a la subida brutal de impuestos –que coincidirá en el tiempo con el inicio de las subidas de tipos- ahogará a unas economías familiares que estarán en peor situación económica que la actual porque mientras el resto del mundo está ya saliendo de la recesión a los españoles aún nos queda un añito largo en el purgatorio; si para las economías domésticas el panorama es desolador para las cuentas públicas no es mucho mejor ya que está demostrado que con subidas de Impuestos la recaudación baja porque se desvía más dinero a la economía sumergida (ya pasó con la subida del IVA del 15% al 16% en la crisis de los 90) y por tanto el agujero fiscal será aún mayor y tendrá que volver a utilizarse el recurso a la Deuda Pública. Así con una deuda pública que se estima se sitúe en torno al 65% del PIB –que se estima actualmente en torno a los 950.000 millones de €uros- las subidas de tipos harán que pagar este despilfarro zapateril nos cueste, en términos medios aproximados porque carezco de números finos como para calcularlo mejor, unos 18.000 millones de €uros adicionales; un dinero que evidentemente habrá de ser recortado de otras partidas presupuestarias.
Si las consecuencias del brutal aumento de la deuda pública española sólo fuesen esas aún podríamos darnos por contentos pero como bien sabréis en economía Inversión=Ahorro y por tanto si el Estado copa el mercado de ahorro con sus emisiones de deuda apenas dejará hueco a la financiación privada de modo que se retrasará aún más la recuperación económica y la creación de empleo por la dificulta de las empresas para encontrar financiación para sus proyectos de crecimiento y expansión.
En definitiva, el aumento de la deuda pública y sus consecuencias constituyen la espada de Damocles que pende sobre el hilo conductor de nuestra economía productiva. Esperemos que algún milagro nos libre de ello pero mucho me temo que tras la recesión España no alcanzará la senda del crecimiento sino la del estancamiento durante un largo periodo de tiempo. Con otros gestores que hubiesen tomado las medidas contrarias a las de este Gobierno de ineptos otro gallo nos cantaría.
